Nordic Mining tilannepäivitys

Kirjoittelen taas pienen päivityksen Nordic Mining:sta, norjalaisesta kaivosyrityksestä, jolla on myös toimintaa Suomessa ja paljon suomalaisia osakkeenomistajia.

Osavuosikatsaus oli Syyskuun 30 päivä. Tuolloin kerrattiin uusin rahoituskierros, jossa merkattavaksi laskettiin 77 miljoonaa uutta osaketta hintaan 0,45 NOK ja anti ylimerkkiitn 56 prosenttisesti. Tällä rahoituksella on tarkoitus lähinnä rahoittaa Engebo- projektin jatkoa.

Viimeksi kun kävin yrityksen kotisivuilla, sinne oli lisätty hyvä yritysesittely/sijoittaja video, joka  sisälsi hyvää infoa varsinkin ensi kertaa yritykseen tutustuville. Videoon pääset tästä.

Loppuun vielä vinkki, jos Nordic Mining kiinnostaa, niin keskustelua yrityksestä käydään kauppalehden keskustelupalstan lisäksi myös norjalaisella HegnarOnline sivuston keskustelupalstalla. Google translate kääntää ainakin englanniksi jutut ymmärrettävään muotoon. Tämä oli tälläinen lyhyt päivitys. Päivitetään tilanne taas ensi vuoden puolella.

Walde

Company Report: Invivo Therapeutics

Ajattelin kirjoittaa tekstin amerikkalaisesta biotekniikkayhtiöstä nimeltä Invivo Therapeutics. Yritys on luultavasti monille täysin tuntematon mutta parhaillaan yritys on mielenkiintoisessa vaiheessa  tavoitteessaan kehittää ja kaupallistaa teknologiaa selkäydinvammojen hoitoon. Yrityksellä on FDA lupa pilot study:lle heidän kehittämälleen selkäytimen vauriokohtaan asennettavalle Neuro-Spinal rakenteelle. Tähän mennessä kolme potilasta on leikattu ja heille on lisätty Invivon kehittämä rakenneosa ja tulokset ovat olleet positiivisia. Aluksi haluan myös mainita, että en ole lääketieteen ammattilainen ja olen netistä löytyvän tiedon varassa mutta yritän parhaani mukaan selittää mistä kyse.

Selkäydin

Eli selkäydin on ihmisen tiedon valtatie, joka kuljettaa tietoa aivoista muualle elimistöön ja välittää tietoa kehosta takaisin aivoihin. Selkäydin on jaettu neurologisessa mielessä tasoille, jotka vastaavat selkärangasta nikaman kohdilta lähteviä hermojuuria. Hermojuuria on 31 paria, sijaiten molemminpuolin selkäydintä. Ihmisen tärkeimmät toiminnot on määritetty karkeasti tiettyihin selkäytimen segmentteihin. Esimerkiksi, kyynärpään lihaksia ohjataan C7- segmentistä, kun taas sormien koukistajalihasta ohjataan C8- segmentistä. Tämän takia riippuen mistä kohtaa selkäydin on vaurioitunut, aiheutuu eriasteisia vammoja. Kaularangan vaurioissa syntyy neliraajahalvaus, rinta- ja lannerangan vaurioissa alaraajojen halvaus. Nämä muutokset johtavat toiminta- ja liikuntakyvyn menetykseen sekä korkeissa selkäydinvaurioissa myös autonomisen hermoston toiminnan häiriöihin.


Selkäydinvamma diagnosoidaan kuvantamistutkimuksilla ja vaurion laatu sekä taso arvioidaan AIS-luokituksen mukaan. AIS-A tarkoittaa tunnon ja lihasvoimien osalta täydellistä selkäydinvaurioita ja B tunnon osalta osittaista ja lihasvoimien osalta täydellistä selkäydinvauriota. C ja D taas ovat sekä tunnon että lihasvoimien osalta osittaisia vaurioita. Tämä asteikko on syytä pitää mielessä kun myöhemmin käyn läpi Invivon neuro spinal rakenteen vaikutuksia kolmen ensimmäisen hoidetun potilaan kohdalla. AIS-luokitus tehdään sekä sairaalaan tultaessa, leikkauksen jälkeen että myöhemmin seurannassa. Luokitus tehdään myös aina, kun kehon eri toiminnoissa tapahtuu muutoksia, ja erityisesti tunnon ja lihasvoiman heikentyessä.

Kuinka Invivo aikoo hoitaa selkäydinvammoja

Invivon tapa hoitaa selkäydinvammaa on neuro spinal rakenne. Tämä bioyhteensopiva alusta koostuu kahdesta polymeeristä, PLGA ja PLL. Tämä rakennepala on tarkoitus asentaa vahingoittuneeseen selkäytimeen ja antaa rakentteellista tukea, joka mahdollistaa kudoksen paranemisprosessin ilman verenvuotoa ja tulehdusriskiä. Yritys uskoo rakenteen säilyttävän tervettä selkäydintä ja mahdollistavan toiminnallisuuden palautumista. Neuro spinal rakenteen on tarkoitus parantaa lihaskontrollia, lihasten liikettä ja vahvuutta.

Pilot Study

Kuten aiemmin mainitsin Invivolla On FDA:n on lupa pilot study:lle ja kolme potilasta on jo käynyt leikkausessa. Tutkimuksen tarkoitus on tässä vaiheessa todeta rakenteen turvallisuus. Potilaiden kehitystä tullaan suoraamaan 3 ja 6 kuukauden päästä leikkauksesta. Mitä näistä potilaista tiedetään?

Ensimmäinen potilas oli 25 vuotias Jordan Ellis, joka leikattiin elokuussa 2014. Hän oli ennen leikkausta luokiteltu AIS-A:ksi eli tunnon ja lihasvoimien osalta täydellistä selkäydinvaurioita kärsiväksi. Leikkauksesta 3 kuukauden jälkeen ei todettu rakenteen haitallisuutta ja mikä tärkeintä Hänet diagnosoitiin "incomplete AIS-C:si". Hänen motoriikkansa, lihasvoimansa ja tuntonsa olivat kohentunut huomattavasti. Huomioitavaa on, että Jordan oli halvaantunut moottoripyöräonnettomuudessa ennen leikkausta navasta alaspäin. Hänen kuntoutuksestaan on esim video Youtubessa. positiivinen kehitys on jatkunut tähän päivään asti.

Toinen potilas oli Jesi Stracham, joka leikattiin tammikuussa 2015. Hänen vammansa olivat pahemmat kuin potilas 1:sen. Hänetkin diagnosoitiin AIS-A:ksi ennen leikkausta.  Leikkauksesta 3 kuukauden  jälkeen ei hänenkään kohdalla havaittu rakenteen haitallisuutta mutta hänet luokiteltiin edelleen AIS-A:si vaikka hänelläkin oli tapahtunut kehitystä parempaan. Tässä lyhyt video.

Kolmannesta potilaasta on juuri askettäin kuultu ensimmäiset tiedot ja hänen kehityksensä on ollut AIS-A:sta AIS-B:ksi. Potilaasta sanottiin tiedotteessa, että historiallisesti , alle 4 %: lla potilaista , joilla on suuria rintakehän neurologisia vaurioita AIS taso muuttuu AIS A:sta AIS B:ksi ensimmäisen kuukauden aikana loukkaantumisen jälkeen. Joten tulokset ovat olleet todella hyviä.

 

Talous ja mitä seuraavaksi

Invivolla ei ollut liikevaihtoa vuonna 2014. Tappio oli $18.3 miljoonaa. Tammikuussa 2015 oli viimeisin rahastolle suunnattu anti, jolla kerättiin $11.1 miljoonaa. On arvioitu, että Invivolla on rahoitus koossa seuraavalle 18 kuukaudelle. 

Pilot Studyn:n puitteissa leikataan vielä 2 potilasta. Tulokset ovat tähän mennessä mielestäni olleet todella positiiviset. Näiden leikkausten jälkeen yritys aikoo suorittaa pivotal study:n. Alla lyhyt lainaus tähän liittyen. 

"InVivo expects to conduct a pivotal study to obtain FDA approval to commence commercialization under a Humanitarian Device Exemption (HDE). We remind investors that InVivo received a Humanitarian Use Device (HUD) designation for the NSS in April 2013. We remind investors there are no longer profit restrictions under HUD, only restrictions on the number of devices InVivo can sell per year - which is capped at 4,000 under the existing protocol"

Luultavasti Invivolla menee vielä vuosia ennenkuin tuote on lopullisestri markkinoilla. Yhtiö on hyvin riskipitoinen ja tämä on periaatteessa heidän ainoa tuoteaihionsa. Epäonnistumisen mahdollisuus on edelleen erittäin suuri mutta mielestäni ensimmäiset hoitotulokset ovat olleet sen verran rohkaisevia, että itse tulen ostamaan pienen määrän osakkeita lähiaikoina. Kannattaa tutustua Seeking Alphan artikkeleihin yhtiöstä. Tässä yksi hyvä. 

 Causes of SCI Since 2010

• 276,000 cases of chronic SCI in US.
• 12,500 new cases of SCI per year in US.

 

Walde

 t

Update: Nordic Mining /Approved industrial area plan and discharge permit

Today, it finally happened. The long waited decisions of the industrial area plan and discharge permit for the Engebø rutile project came and the decisions were positive. Yes to both cases.

The Ministry of Local Government and Modernisation and Ministry of Climate and Environment granted the permits. This is a major step towards production of Engebø. Now the political questions is behind and the company can continue to develop mine project as a normal business case. They need to get additional funding going on and get the industrial partner deals done. I continue to be happy shareholder.

In my opinion, below are the main quotations from press release:

"Today, 17 April 2015 KMD has informed that the objection from the Directorate of Fisheries (region west) regarding the industrial area plan has been overruled. The industrial area plan is consequently approved by KMD. "

"Also on 17 April 2015, KLD has granted a discharge permit for mining, mineral processing and tailings deposition for the Engebø rutile project."

"The mineral deposit at Engebø is one of the largest and richest resources of rutile in the world." 

Walde

Company Report: Homemaid AB

I have explored Swedish stock markets lately, especially smaller companies with growth potential, moderate valuation levels and which business is easy to understand. I found a company named Homemaid.

Homemaid AB is Swedish company, listed in Aktie Torget (Ticker HOME B) which offers all types of household services and office services. Company has started 1997. Headquarter is located Halmstad, Sweden and it has about 200 employees. In 2005 company expanded and bought laundry business and in 2013 company acquired Veteran pool which has 36 offices in Sweden. Veteran pool extends the household services range and it offers gardening, craft and care for over 9000 registered veterans.

The good and at the same time risk about the business is Swedish government RUT- tax deduction program. RUT- is tax deduction for household services. Homemaid AB is one of the benefiting companies. At the end of 2013, about 500000 Swedish households bought RUT- services about 14000 companies. Deduction amount is 50000 SEK and it is political decision what changes are made in RUT-program. At the moment current government is  not made any changes.

Valuation 

Homemade is currently very moderately valued at  P / E about 10.

Company's net sales  has growth steadily last years

• 2014 8% 
• 2013 7%

Earnings per share growth

• 2014 0,89 SEK
• 2013 0,79 SEK
• 2012 0,19 SEK 

Equity ratio 44.1%
Gearing -9%

Dividends 

 

Current  dividend is 0,75 SEK per share and yield, based on current stock price 8.8 SEK, is 8,5%. Pay out ratio is high but the business is not capital intensive and the company has low gearing. 2013 dividend was 0,40 SEK per share.


I think company can perform well in the coming years. 8-10% yearly organic growth is probable and they can also make some new acquisitions. At current valuation, It is difficult to see very much of the downside. I think One minus is a small trading volume but that is expected companies like this. I might do purchase in near future.

Walde

Revenio Group: Yhtiökokous muistio

Olin tänään ensimmäistäkertaa pörssiyhtion yhtiökokouksessa. Kyseessä oli Revenio Group Oyj:n varsinainen yhtiökokous. Kokous pidettiin Helsingissä, Finlandia-talossa. Olin paikalla 166 muun osakkeenomistajan kanssa. Paikalla oli edustettuna oli 40.3%  yhtiön äänivallasta.

Tapahtuman kiinnostavin osuus oli ennen yhtiökokousta järjestetty tunninmittainen informaatiotilaisuus, jossa käytiin yrityksen nykytuotteet ja mennyt vuosi Icare Finland toimitusjohtaja Timo Hilden:in vetämänä läpi. Lisäksi kerrottiin lisätietoja Revenio Research Oy:n tuoteaihioista. Lopuksi paikallaolijat saivat esittää kysymyksiä.

Seuraavia asioita kirjasin muistiinpanoihini. Selvennykseksi, että nämä ovat minun hätäiset muistiinpanoni, joten virheellistä tietoa saattaa olla mukana. Jäsentelen tärkeimmät alle:

• Ensimmäiseksi Hilden mainitsi, että yrityksen toimialaluokitus muuttuu terveydenhuolto segmenttiin pörssissä. 

• Maailmalla käytössä lähes 40000 eri Icare silmänpainemittaria

• Patentteja puolustetaan. Hilden mainitsi, että juuri vähän aikaa sitten heidän patenttejaan oli loukattu ja siihen oli puututtu heti.

• Brasiliaan myyntilupa

• Icare:n jakeluverkko on tärkeä tekijä yrityksen menestykselle ja jakelusopimukset tehdään huolella. Revenio voi irtautua sopimuksista esim. jos jakelia ei täyty määrättyjä tavoitteita. Hilden mainitsi myös, että huonoimmat jakelijat vaihdetaan vuosittain.

• Hilden kertoi myös mielipiteensä, että anturimyynti on 2-3 vuoden päästä 35% Icare silmänpainemittareiden liikevaihdosta. Lisäksi toinen anturien tuotantolinja aloittaa Suomessa kesällä. 

• Timo Hilden ja Revenio Groupin toimitusjohtaja Olli-Pekka Salovaara molemmat kertoivat, että kiinnostusta Icarea kohtaan on paljon ja heihin ollaan viikottain ehteyksissä  alalla toimivista yrityksistä ja myös optikkoliikkeet ottavat yhteyttä.  

Icare Home

•  Saanut hyvän alun

• Kesään mennessä nähdään onko potilaita riittävästi FDA-hakemuksen jättöön

• Euroopassa kolme kliinista tutkimusta, joissa 250 potilasta. Tulokset näissä olleet erittäin hyvät.

Oscare Sono

• Kysyntää seulontalaitteelle

• Ensimmäiset jakelijat Suomen ulkopuolella Latviassa, Puolassa ja Italiassa

Revenio Research Oy

• Reveniolle tarjotaan uusia mahdollisia terveysalan keksintöjä ja yritysosto mahdollisuuksia viikottain mutta Revenio on ottanut linjan, jossa rahoja ei hukata kalliisiin yritysostoihin vaan keksintöjen tekijät ennemminkin sitoutetaan yritykseen. 

• Astma aihiosta kertoivat, että keskittyvät aluksi lasten astman seulontaan ja mittaukseen. Laite mittaa hengityksen virtausprofiilia. Tämä tehdään lapsen nukkuessa yöllä ja aamulla tulokset otetaan talteen. Tähän mennessä neljä erillistä koetta, joissa ollut 150 potilasta. Tulokset kuulemma olleet rohkaisevia.

• Ihosyöpä aihiosa sen verran, että laitteella mitattu 100 potilasta 2013-2014. Tässäkin aihiossa tulokset rohkaisevia. Laitten etu jo markkinoilla oleviin kilpailijoihin kuvausalan koko, tarkkuus ja myös hinta tulevaisuudessa.

Yhtiökokous

Itse yhtiökokous läpivietiin ilman suurempaa draamaa. Esityslista meni nopeasti läpi, eikä asioista tarvinnut äänestää. Tilaisuus oli kokonaisuudessaan mielenkiintoinen ja vastasi omia ensikertalaisen odotuksia.

Update-Nordic Mining

Nordic Mining published interim report for the quarter ended 31 December 2014. You can find it HERE.
  
The report didn't contain anything new information for me. It was noted that the focus is on Engebo Rutile project and decisions about project permits are expected to "as soon as possible".
  
If we do quick calculation about company's value and share price alone Engebo basis. The company gives basic facts itself saying :
  
"Nordic Mining has a Estimated net presented value for the Engebø rutile project of USD 466 million after tax based on a discount rate of 8% and an average rutile price of USD 1,000 per tonne. Based on the outlook for titanium feedstock in general and rutile in the shower, the Estimated project financials indicate a robust project going forward. "

In Nov

Based on that we can make a rough calculation:

USD 466 million x 7.7 USD/NOK exchange rate =about 3.5 billion NOK

3.5 billion NOK / 308,504,805 shares = 11.6 per share

Current share price is 1 NOK. Let's hope the mine project will go on:).

Walde

Company report: Revenio Group Oyj-- suomalaista teknologiaa

Revenio Group Oyj

 

Äskettäin Revenio Group julkaisi 2014 vuosikertomuksen, joka on erinomaisesti tehty ja loistava tiedonlähde jo mukana oleville sijoittajille ja eritoten niille, jotka eivät vielä tunne yritystä. Vuosikertomuksen innoittamana ajattelin käsitellä Reveniota myös blogissa.

Revenio Group yleisesti

Revenio on suomalainen terveysteknologiayhtiö,jonka pörssitaival alkoi 2001 ja joka on määrittänyt yritysstrategiakseen mittauksiin, seurantaan ja seulontaan keskittyvien keksintöjen ja menetelmien kehittämisen ja kaupallistamisen. Tarkemmin yrityksen historiasta ja matkasta terveysteknologia yritykseksi TÄÄLTÄ.

Tällä hetkellä Revenion perusliiketoiminta koostuu patentoiduista Icare silmänpainemittareista ja siihen myytävistä antureista. Lisäksi yritys omistaa 53% Oscare Medicalista ,joka on keskittynyt osteoporoosin seulontaan ja tunnistamiseen juuri markkinoille lanseeratulla  ultraääneen perustuvalla Oscare Sono mittalaitteella.

Vuoden 2015 puolella hyvien uutisten tahti on vain kiihtynyt. Revenio tiedotti lanseeravansa ihosyövän tunnistamiseen tarkoitetun laitteen yhteistyössä VTT:n ja Jyväskylän yliopiston kanssa. Tämän lisäksi Revenio julkaisi lisenssisopimuksen Tide Medicalin kanssa astmasairauksien diagnosoitiin liittyvästä patentoidusta keksinnöstä. Yritys on täten saanut hyvän startin vuodelle 2015, joka on näkynyt myös yhtiön osakekurssissa.

Liiketoiminta  

 

Revenion liiketoiminta on hyvin kannattavaa. 2014 liikevaihto oli 16 miljoonaa euroa ja liikevoitto 4.4 miljoonaa. Viimeiset kolme vuotta liikevoittoprosentti on ollut 30 paikkeilla ja liikevaihto noussut n. 20% vuosittain.

Suurinosa tuloksesta on tullut Icare silmänpainemittarin ja antureiden ansiosta. Antureiden myynnistä tulee tasaista tulovirtaa, eikä niiden myynti ole vähenemässä.  Esim, 2014 Icaren mittareille tehtiin noin 10 miljoonaan silmänpaineen mittausta ja antureita myytiin yli 7 miljoonaa.

Revenion tärkein markkina-alue on Yhdysvallat. Muita tärkeitä ovat Japani, UK ja pohjoismaat. Revenio on onnistunut luomaan hyvän kansainvälisen jakuluverkoston, joka myös auttaa uusien tuotteiden lanseerauksessa. Lähitulevaisuudessa tästä tulee hyötymään Icaren 2014 lanseeraama uusi HOME malli, joiden toimitukset tulevat kasvamaan 2015 aikana.

Revenio myös maksaa osinkoa. Keväällä saamme nauttia 0.45 euron osingosta osaketta kohden. Tämä on noin 2.2% osinkotuotto 20.18e osakekurssilla, mikä on mielestäni erinomainen taso kasvuyritykselle.

Loppusanat

 

Omistan Revenio:n osakkeita ja tulen todennäköisesti lisäämään omistustani tämän vuoden aikana. Helsingin pörssissä hyvät kasvuyritykset ovat vähissä. Ei Reveniokaan enää halpa ole mutta yritys on osoittanut kykynsä kasvaa 20% vuosittain ja uskon tulevaisuudessa uusien jo kerrottujen mittaus-, seurantalaitteiden tuovan lisäkasvua.

Walde